发表时间：2024-09-09 11:38:28 来源：测试解决方案
公司是全球抢先的无线通信模组及解决计划供给商。公司前期事务重心触及手机按键制作和精细组件事务，2019年起聚集无线G供给无线通信模组及解决计划，深耕智能网联轿车、FWA衔接，和以新零售、移动付出为代表的泛IoT三大使用场景，21年模组及终端产品完成收入18.2亿元，同比增加73%。
智能模组+定制计划双轮驱动，助推公司跻身职业头部。公司21年研制费用率8.6%、研制人员占比超越85%，研制驱动前瞻布局，根据高通芯片和安卓体系推出5G智能模组，具有先发优势。一起向物联网下流使用延伸，供给定制化解决计划，在智能座舱、新零售等大颗粒场景堆集职业knowhow。公司凭仗智能化+定制化战略跻身职业头部，据Counterpoint数据，22Q2公司出货量占全球商场占有率5.6%，位列职业第三。公司非公开发行股票获批，批复有效期至23年3月21日，计划募资6亿元用于5G+AIoT模组及解决计划产业化建造，增厚公司智能模组定制化才能，稳固中心竞赛力，估计项目达产后年新增收入5.7亿元。
车载模组+FWA+泛IoT三驾马车，驱动公司长时间开展。公司车载5G智能模组配套比亚迪DiLink4.0和5.0渠道车型，未来跟着客户整车放量叠加5G装备率进步，公司车载模组有望迎来量价齐升。海外运营商加快拓宽FWA服务范围，Statista估计27年全球FWA衔接数将达1.16亿。公司已构成丰厚的FWA产品序列，看好逐渐接受华为商场占有率。公司深耕笔直职业定制化解决计划，随同消费复苏，才智零售、移动付出等泛IoT场景有望带动公司模组产品康复温文增加。
出资主张与估值咱们看好公司智能模组+定制计划双轮驱动，卡位车载、FWA和泛IoT三大场景，有望生长为供给“一站式”服务的渠道型物联网厂商。估计公司22-24年归母净利润分别为1.68/2.70/4.32亿元，给予公司23年0.6倍PEG，对应市值97亿元，目标价为41元/股，初次掩盖给予“买入”评级。
危险提示商场之间的竞赛加重危险；上游原材料缺少危险；信誉减值丢失过高危险；实控人股权质押过高危险；限售股解禁危险；汇率动摇危险。
证券之星估值剖析提示比亚迪盈余才能平平，未来营收生长性一般。归纳基本面各维度看，股价合理。更多
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